证券市场一年多来的上涨行情,引发投资热情高涨, 投资者踊跃购买证券投资基金, 导致基金规模迅速扩大, 基金资产净值快速增长。截至今年1 月12 日, 基金规模从4586.88 亿份增长到6631.86 亿份, 增长44.58%; 基金资产净值从5579.18亿元增长到9411.65 亿元, 增长68.69%; 基金投资于资本市场的市值占A 股流通市值的比重由17.57% 上升到23.54%。

　　基金市场丰厚的投资收益, 引发投资基金热潮, 产生这种现象的原因是多方面的。一是证券市场的健康稳定发展。二是基金投资的赚钱效应。三是基金业保持了快速健康发展的良好势头。中国证监会在促进基金业发展的同时加强严格监管, 努力夯实行业发展基础。通过完善法规体系, 强化日常监管, 积极推动创新, 稳步扩大开放等措施, 整个行业初步形成了多元竞争格局, 提升了基金管理公司的竞争力。

　　基金具有集合理财、专业管理、组合投资、分散风险的优势和特点,特别是这几年我国基金业的健康稳定发展, 基金规模不断扩大, 给投资者提供了一个很好的进入证券市场、分享我国经济增长的方式。但是, 基金给投资者带来的高额回报, 也使一些投资者忽视了基金背后的投资风险,有的甚至以住房等为抵押贷款购买基金, 这就给基金市场的健康稳定发展带来了很大的隐忧。新入市的基金投资者一定要掌握相关知识, 树立正确的理财观念, 做明白的基金投资者。

一是要了解证券投资基金。

　　基金是指通过发售基金份额, 将众多投资者的资金集中起来, 形成独立财产, 由基金托管人托管, 基金管理人管理, 以投资组合的方法进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。它的主要功能是分散投资, 规避个股的风险, 同时分享投资的成果。基金投资者依其所持基金份额的多少享受证券投资基金的收益,同时也要承担投资亏损的风险。证券投资基金不同于银行储蓄, 也不同于债券, 投资者投资证券投资基金, 有可能获得较高的收益, 也有可能损失本金。选择不同类的基金要承担不同的风险, 也获得相应的收益。一般来讲, 获取收益的可能越大, 承担的风险也越大。

　　按照投资对象的不同, 我国的基金分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金等基本类型。就风险而言, 股票基金的风险最高, 混合基金次之, 债券基金和货币市场基金最低。按照投资理念的不同, 可分为主动型基金和被动( 指数) 型基金。主动型基金是一类力图超越基准组合表现的基金。被动型基金则不主动寻求取得超越市场的表现, 而是试图复制指数的表现, 并且一般选取特定的指数作为跟踪的对象, 因此通常又被称为指数型基金。相比较而言, 主动型基金比被动型基金的风险更大, 但取得的收益也可能更大。

　　一般来讲, 决定基金业绩的因素主要有五个。第一, 资产配置。投资者在配置中股票的比例越高, 其承担的风险越高, 收益也可能越大。第二,市场大势表现。衡量市场涨跌的指标是比较基准的变化。第三, 基金经理的选股和择时能力。第四, 交易成本的控制。第五, 道德风险的防范。

二是要了解自己。

　　投资者一定要对自己有清醒的认识, 要从自己的年龄和收入、所能承担的风险和期待的收益等方面出发,权衡选择适合自己的产品。首先, 要注意分散投资。要在银行、保险、资本市场中合理配置资产, 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子中。其次, 要注重产品选择与风险承受能力和理财目标相匹配。第三, 要注意选择优秀基金管理公司的产品。第四, 要注重选择入市时机。定时定额是一种好的投资策略, 可以合理控制买入成本。对于大额的投资于股票型基金的决定应该避免在市场过度炒作时作出决策。

三是要了解市场。

　　基金的价值决定于其投资标的物的价值。因此了解基金的价值至关重要。一般来讲, 基金的价值是由其投资标的的基本面决定的。不同的投资理论和流派对上市公司基本面的分析评价方法是不同的, 比较公认的、简单地衡量上市公司基本面的指标是其市盈率。市盈率是指每股市价与每股收益的比率, 可以用来估计公司股票的投资回报和风险。从长期来看, 市盈率越高, 该公司投资价值越低; 市盈率越低, 则投资价值越高。当然,评价上市公司的基本面, 还要考虑宏观经济环境, 行业发展前景, 企业的行业竞争能力、现金流量折现和未来发展战略等诸多因素的影响。

　　从经济学角度分析, 证券市场价格波动体现出以下几个特征。第一,偏向性特征。指股票价格总体上具有不断向上增长的长期历史趋势, 而非短期市场表现。这是基金长期投资能够赢利的重要理论依据。第二, 随机性特征。指股票价格的统计分布服从随机性分布的特征。一般投资者很难准确把握股票价格的涨跌。第三, 跳跃性特征。指股票价格运动具有的以较短的交易时间完成较大的运动距离的特性。第四, 周期性特征。指股票价格波动的频率具有相对稳定的重复性的特征。第五, 心理性特征。指股票市场价格波动受到市场心理因素强烈影响的特性。这五个特征并不是一种平行并存的关系, 而是一种相互作用、相互制约的关系。机构投资者利用股票市场价格波动的这几个特征来制订他们的投资战略和策略, 以赚取上市公司的红利, 并博得二级市场的差价。

四是要了解历史。

　　我国基金发展的历史起源于1992年, 规范的基金起源于1998 年3 月。尽管我国规范基金的历史并不长, 但是在这9 年中, 基金也经历了多次的起伏跌宕, 既经历了1999 年“5.19”行情、2001 年6 月上证指数2245 的高点, 也经历了2005 年7 月上证指数998 的低点, 还经历了股权分置改革带来的喜悦。我国基金发展的历史同样证明了基金是长期理财的有效工具, 而不是短期投机炒作的发财工具。1998 年我国成立了第一批5 只封闭式基金: 基金开元、基金金泰、基金兴华、基金安信和基金裕阳, 根据对这5只基金的统计, 从1998 年基金成立到今年1 月12 日, 他们的净值平均累计增长366.55%。最近, 华夏基金管理公司在寻找1998 年基金兴华初始投资者活动中, 发现当初初始投资者31 万多名中有6 万多人一直持有到2006 年11 月底, 他们的累计收益回报率超过380%, 若继续持有到今年1 月中旬,收益率可达440%。在看到长期投资基金获得巨大收益的同时, 我们也要看到, 有许多在市场中追涨杀跌的盲目入市的投资者也付出了惨重的代价。

　　历史告诉我们, 没有只涨不跌的股票市场, 上述统计也说明, 以投机的方式参与市场的投资者, 其承受的投资损失越大, 恢复本金所花费的时间也越长。

(转自中国证券报，文章标题有所改动)