1、产品介绍

中国光大银行“阳光私募基金宝”系列产品通过自主构建的阳光私募基金评价体系精选优秀的私募基金投资管理人，并结合收益、风险、投资风格、竞争优势等多因素在私募基金投资管理人之间进行资产配置，力求为投资者实现长期稳定的收益。阳光私募基金宝系列产品由稳健增长（EB1015）、均衡价值（EB1008）和积极成长（EB1016）三个产品组成，为不同风险偏好的投资者提供多元化选择。私募基金宝系列旗下的系列产品和光大银行稳健一号固定收益组合之间可以进行零费率自由转换。

2、投资管理人及投资经理介绍

投资管理人：中国光大银行

投资经理：李伟，中国光大银行资产管理部员工，获北京大学光华管理学院工商管理硕士、东北财经大学经济学学士学位。李伟先生拥有基金从业资格和会计师资格，拥有十八年金融行业从业经验。现任阳光私募基金宝理财产品、颐享阳光养老理财产品投资经理。

3、业绩回顾和未来展望

(1) 业绩回顾

截至2014年8月10日（上证综指2194.43点），阳光私募基金宝稳健增长、均衡价值和积极成长净值和资产配置比例如表1所示。

表1：阳光私募基金宝净值和资产配置情况

数据来源：光大银行  截至时间：2014年8月10日

图1：阳光私募基金宝系列组合单位净值、沪深300指数和中证股票型基金指数对照图

数据来源：WIND 光大银行  截至时间：2014年8月10日

表2：阳光私募基金宝区间业绩表现

注：成立以来是指各组合成立以来的累积收益率，沪深300一栏表示均衡价值组合成立以来的累计收益率。

数据来源：WIND 光大银行  截至时间：2014年8月10日

截至2014年8月10日，相比上月同期，稳健增长组合的股票投资比例上升8.06%，均衡价值组合的股票投资比例增长5.92%，积极成长组合的股票投资比例上升7.35%。

截至8月9日，在过去1个月中，10个投资组合单位净值出现上涨，1个投资组合单位净值持平，表现最好的组合净值增长率为8.41%，表现最差组合净值增长率为-0.03%。今年以来，10个投资组合单位净值出现上涨，1个组合单位净值出现下跌，表现最好的组合净值增长率为32.10%，表现最差组合净值增长率为-7.24%。

在过去1个月中，6个投资组合仓位出现上升，1个维持不变，4个投资组合仓位出现下降。

图2：阳光私募基金宝系列组合信心指数图

数据来源：光大银行  截至时间：2014年8月10日

私募基金宝投资顾问抽样样本信心指数图显示，伴随着市场的上升，信心指数连续两个月攀升，目前维持在今年以来的中高区域，显示投资顾问对于未来市场较为看好。从过去3年多的历史数据来看，虽然市场和组合净值连续攀升，目前的信心指数尚未达到历史极值，显示投资顾问在一定程度上也保持了谨慎的态度。

（2）未来展望

2014年7月22日，沪深股市和港股联袂出现快速拉升，至报告截止之日（8月12日），在15个交易日内，沪深300指数大涨9.19%，恒生国企指数大涨5.71%，这是自2013年8月以来最为凌厉的一次上涨。指数的快速拉升，全面激活了市场人气，全市场成交量自1500亿元升至接近3000亿元，多数投资机构开始全面看多。从行业指标来看，钢铁、有色、能源、金融、非银行金融、采掘等周期股和军工、食品饮料等行业轮番上涨，涨幅居前，带动指数创出1年多以来的新高。

面对突然而来的上涨，市场的分歧依然巨大，多空双方各执一辞，并没有形成一致性的预期。在分析市场上涨的原因时，专家学者中众说纷纭、莫衷一是，中央的微刺激计划、充沛的流动性、沪港通带来两地估值差异的修复、国内宏观经济数据的触底反弹、A股市场的低估值等等，可能是市场上行的动力所在。

中国依然面临房地产价格开始出现下行趋势、银行坏账率开始从历史低点逐步上升、企业负债水平居高不下、企业过剩产能尚未出清等宏观问题，中央通过释放流动性、启动投资项目来达到既定增长目标，市场投资者对于此进行了积极而充分的反馈。伴随着指数的节节攀升，投资者入场扭转了前期的悲观情绪，市场交易出现了活跃的迹象。

相对于全球其他市场而言，A股市场具备相对良好的估值优势，经历过长期的下跌，A股市场的下行风险已经非常有限。中国经济出现稳定和平衡增长的迹象，也成为大型机构中线看多的理由所在。基于人口因素、勤奋工作的传统和庞大的市场，中国依然具备经济增长潜力，一些良好的公司和产品依然会涌现，这些都会成为引导未来市场上升的核心所在。

A股市场所表现出的活力，可能预示着A股市场在一定程度上摆脱了过去数年的负反馈局面，正在逐渐步入正向反馈阶段，投资机会开始显现。尽管市场前景依然扑朔迷离，无法辨析，但是投资机会增多可能是大概率事件。

经过指数的快速上升，未来市场的波动可能会加剧。但是短期内，尚未看到市场出现逆转的因素和迹象，悲观因素和乐观因素在市场中均有所反映。2014年底，中央将召开四中全会，对于未来经济改革进行战略部署，如果重大改革措施出台，放开管制，激活市场竞争潜力，必将对于市场产生深远影响，这些也将会在市场中得到充分反馈。

私募基金宝保持适度分散、仓位适中的投资策略，较好的分享了本次市场上涨机会，组合净值接近历史最高点。在投资者对于未来前景依然持有谨慎乐观的情况下，出现系统性风险的概率有限，市场将可能维持在宽区间内波动的格局，投资机会较前期会有较大程度增多。我们也期待私募基金宝可以把握其中的一些机会，进一步提升组合净值。

感谢您对于光大银行资产管理类产品的关注和支持。

中国光大银行

2014年8月13日