1、产品介绍

中国光大银行“阳光私募基金宝”产品通过自主构建的阳光私募基金评价和遴选体系严格精选优秀的私募基金投资管理人，并结合收益、风险、投资风格以及特长优势等多方位因素在不同私募基金投资管理人之间进行产品募集资金的分配委托管理，投资于金融市场，借以追求超越阳光私募行业长期平均业绩水平或更高收益目标。

 

2、投资管理人及投资经理介绍

投资管理人：中国光大银行

投资经理：刘岩 中国光大银行财富管理中心投资经理。西南财经大学金融学博士研究生，获英国雷丁大学（The University of Reading）国际证券市场协会研究中心（ISMA Centre），国际证券投资及银行学专业硕士学位。2005年加入中国光大银行，先后负责阳光理财本外币结构化产品、代客境外理财（QDII）产品以及阳光资产管理系列产品的设计与研发工作，具有丰富银行理财产品设计以及国际金融衍生产品交易经验。2007起重点负责投资于境内A股市场的资产管理类产品的设计以及投资管理人评价和选择工作，开发了阳光资产配置计划以及阳光私募基金宝等核心产品，并构建了中国光大银行外部投资管理人评价和遴选体系，具备丰富的投资管理人评价和选择经验，并对宏观经济及资本市场运行特征有着较为深入的了解。

 

3、投资报告

截至2011年2月10日，我行阳光私募基金宝产品单位净值为1.0435。产品净值较报告期初下跌了2.19%；同期沪深300指数下跌了0.13%；中证股票型基金指数下跌了0.47%。自成立以来产品净值上涨了4.35%，同期沪深300指数下跌了6.01%，中证股票型基金指数下跌了0.15%。（详见表1）

 

表1 阳光私募基金宝区间业绩表现

 

 

 

 

 

 

报告期内，A股市场先抑后扬。前半月处于通胀形势和紧缩预期的担忧，市场继续向下调整。但随着春节临近，利空逐渐消化，加之此前调整后，个股跌幅较大，存在反弹动力，市场开始止跌反弹。尽管春节长假最后一天，央行再次宣布上调存贷款基准利率，但随着1月份CPI低于预期，加息靴子落地，货币市场利率走低，投资者对于流动性和政策方面的担忧有所缓解，市场继续震荡上行。截止报告期末上证综合指数收于2818.16点，上涨0.94%。

 

 

 

 

截至报告期末阳光私募基金宝整体股票仓位为65.90%，债券及现金资产为34.10%。从募集资金投向的角度看目前整体组合仍保持很高的阳光私募基金投资比例（99.75%），剩余0.25%为作为流动性备付的阳光理财T计划投资以及现金资产。本告期内由于止跌反弹，各投资管理人旗下组合仓位水平基本与前期持平。

 

 

 

市场走势基本印证了我们震荡拉锯的判断，在大盘蓝筹估值较低，下行空间受限的情况下，诸多的不确定性决定了上行空间也相对较为有限。尽管，目前市场缺乏较为清晰的投资主线和投资逻辑，局部热点难以持续，但好的情况是随着经济数据和货币政策的进一步明朗，我们相信市场的投资机会将会逐渐显现。毕竟，在经济复苏的大背景下，我们对兔年的整体行情并不悲观。做个不太恰当的关联比喻，兔年的投资机会可能更加跳跃，关键在于如何把握。

 

前几天，偶尔间听到同事说今年债券投资更多的要采取“狙击手”策略，我觉得对于股票投资也是如此，可能更为贴切。所谓的狙击手策略其实隐含了两方面的含义：一是在机会来之前要耐得住寂寞，节省子弹，同时控制好风险，确保自己不受损失；二是在机会来的时候要勇于把握，积极参与，因为投资机会可能更多是阶段性的，行情的启动并没有太多的迹象，而持续性可能也并不会太长。

 

从目前的情况来看，我们未来布局的重点仍将强调个股的选择，规避题材股；同时看淡大盘蓝筹尤其是银行、地产的表现；重点关注获益于经济复苏或者说新一轮经济周期启动，盈利增长持续改善，且估值具备一定安全边际的二三线蓝筹股尤其是上游资源型企业的投资机会；关注有真实业绩支撑，盈利增长具有持续性，估值处于较为合理水平的中小市值成长股；适度布局获益于通货膨胀，并具备一定防御性的投资品种。我们将通过增加在上述方面重点进行配置的组合的投资进一步强化和突出基金宝整体的选股能力和投资策略逻辑。

 

中国光大银行
2011年1月12日