1、 产品基本信息

本产品于2007年10月31日成立，。本信托项下的信托资金全部用于投资在交易所公开挂牌交易或已经公开发行并即将公开挂牌交易的证券产品，具体包括：国内依法发行和上市交易股票、沪深交易所的债券（国债、企业债、可转债等债券资产）及债券回购、权证、封闭式基金、从交易所市场买卖交易型开放式指数基金（ETF）、上市开放式基金（LOF）的流通份额，以及现金资产。闲置资金仅存放于为本信托开立的信托财产专户或在证券经纪人处开立的独立的证券资金账户内。

2、投资顾问及投资经理介绍

海富通基金管理有限公司是中国首批获准成立的中外合资基金管理公司，成立于2003年4月。海富通的中方股东－海通证券股份有限公司（600837）是目前国内综合实力较强的创新类券商之一，外方股东富通基金所属的富通集团是享誉国际、从事保险、银行和投资管理业务的跨国金融集团。海富通于2007年8月获得中国证监会的批准，获得了合格境内机构投资者（QDII）资格。

投资经理王哲文先生：英国南安普顿大学硕士学位。嘉实基金管理有限公司股票分析师。2003年4月加入海富通基金管理有限公司，历任海富通基金管理有限公司股票分析师，助理组合经理，现任同享二号及海富通企业年金产品组合经理。

3、本报告期内产品业绩表现

目前项目执行未发现异常，二级市场买卖操作流程符合项目合同规定，截至2010年6月30日，信托单位净值为0.8125，2010年2季度净值增长率为-11.30%，基准收益率为-11.80%。

4、行情回顾及运作分析

随着国家针对房地产的调控政策的陆续出台，以及市场对于宏观经济、央行货币政策等方面的传言、猜测与担忧，2季度的沪深股市交出了一份惨淡的答卷，指数大幅调整，破位下行。最终，上证综指报收于2398.37点，季度跌幅达到了22.86%。深圳成指报收于9386.94点，季度跌幅达到了24.87%。市场成交量也大幅萎缩，两市的日均总成交量降到了1000亿左右的水平。香港恒生指数表现较A股好，收于20128.99点，季度跌幅为5.23%。

行业指数方面，医药板块走势优于指数，在二季度成为了受到市场追捧的行业板块，一度取得较好的正收益，但6月下旬受到发改委可能打击药价虚高以及国家将治理医疗贿赂等因素的影响，出现了获利回吐。最终，48个天相二级行业指数无一取得正收益，表现最好的是医疗器械、医药流通板块，分别下跌0.04%和3.88%。

宏观经济数据方面，国家统计局6月11日公布了2010年4月份国民经济主要指标数据。

4月16日，股指期货正式推出交易，目前看来股指期货推出以后对于A股市场的影响偏向负面，投资者在期货市场上的大举做空给现货市场带来了一定的压力。从期指与现货的走势关系上看，股指期货往往领先于现货，其走势的波动对于现货行情有着比较大的影响。

5月份，居民消费价格同比上涨3.1%，环比下降0.1%，工业品出厂价格同比上涨7.1%，1-5月份，工业品出厂价格同比上涨5.9%。基本符合市场的预期。

5月份，规模以上工业增加值同比增长16.5%，增速比上年同月加快7.6个百分点，比4月份回落1.3个百分点；1-5月份，规模以上工业增加值同比增长18.5%，增速比上年同期加快12.2个百分点，比1-4月份回落0.6个百分点。

5月份，社会消费品零售总额12455亿元，同比增长18.7%，比上年同月加快3.5个百分点，比4月份加快0.2个百分点。1-5月累计，社会消费品零售总额60339亿元，同比增长18.2%，比上年同期加快3.2个百分点，比1-4月加快0.1个百分点。

1-5月份，城镇固定资产投资67358亿元，同比增长25.9%，比1-4月份回落0.2个百分点。其中，国有及国有控股投资28064亿元，增长21.7%；房地产开发投资13917亿元，增长38.2%。

5、 市场展望和投资策略 

受到严厉程度超过预期的调控政策的影响，A股市场的调整幅度也超出了市场和管理人的普遍预期。目前沪深300对应的估值水平为15倍，上证指数更低一些，目前的估值已经接近底部区域，但并不意味着目前就会出现比较像样的反弹，当前经济放缓预期继续压制股市，宏观政策有待明朗，市场当前的弱势并没有改变，短线反弹的时间和空间有限，市场可能在底部区间反复震荡，持续较长时间。在没有明确的催化剂的情况，市场难以轻言反转。不过，从中长期角度看，我们认为，目前市场已开始进入底部区域，长线布局时机逐渐到来。

港股方面，海外市场和中国宏观紧缩政策的不确定性依旧是抑制港股市场反弹的两大主要因素。港股目前的估值在15倍左右，与历史平均相当，股价并不算太贵。香港金融市场利率水平较低，美国将在较长时间内保持利率在极低位也有利于于金融市场表现。管理人将根据A股和H股的估值变化，平衡地配置资产，以期达到分散风险的效果。

在当前市场未能轻言触底的时候，管理人将继续保持谨慎的态度，耐心等待、守候成长，短期配置有安全边际的防御类行业和股票，长期则关注成长性较好、业绩增长确定性强的行业。此外，考虑到近期中报预告报喜公司较多，在前期市场大幅调整的基础上，管理人也将关注一些有业绩支撑的公司有望形成由中报刺激的超跌反弹行情。

6、投资组合报告

1） 报告期末基金货币分布情况

2）报告期末基金资产组合情况

A股

Ｈ股

3）期末按行业分类的股票投资组合

Ａ股：

H 股：

4）期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票明细

中国光大银行

2010年7月10日