1、组合基本情况介绍

2、报告期内组合表现情况介绍

1）报告期内组合表现

期末组合单位净值：0.6749

期末组合收益率：-10.47%

2、期初期末资产变化情况比较

3、前月市场回顾及投资操作总结

9月份中国央行“将准备金缴纳基数拓展至保证金存款”的新政以及8月份CPI增速仍处于较高位粉碎了市场对于政策可能放松的幻想，加上政府对于房地产市场的坚决调控和民间借贷市场违约事件频发，以及外围欧债危机继续恶化，导致市场全面看淡全球经济，资金从大宗商品等各类资产中撤出，市场恐慌情绪继续升温，导致上证综指再度探得本轮调整新低2348点。港股方面，恒生指数单月下跌14.33%，收于17592点。

宏观经济数据方面，国家统计局于9月9日公布了8月份的相关数据。

8月份，CPI同比上涨6.2%，环比上涨0.3%，较7月份的CPI有所下降，但总体上仍处在高位。PPI同比上涨7.3%，环比上涨0.1%。

8月份，PMI指数为50.9%，环比回升0.2个百分点。该指数历经4个月持续回落之后，止跌回升，显示出经济发展态势回稳。

2011年1-8月份，固定资产投资(不含农户)180608亿元，同比增长25%，比1-7月份回落0.4个百分点。

8月末，广义货币(M2)余额78.07万亿元，同比增长13.5%，分别比上月末和上年同期低1.2和5.7个百分点；狭义货币(M1)余额27.33万亿元，同比增长11.2%，分别比上月末和上年同期低0.4和10.7个百分点。

在操作上，我们减持了一些易受宏观经济影响的股票，同时继续保持轻仓位，表现大幅好于市场。

4、未来市场展望及投资策略说明

9月份市场表现海外因素和国内因素共同叠加的结果。香港市场中资企业开始出现折价，资金外流现象十分明显，A股是全球经济预期的领先指标，体现的更为充分。然而，我们认为股票已经反映了相当一部分对未来经济非常悲观的预期。 2008年是百年一遇的金融和经济危机， 再一次的金融和经济危机在2011年重演的可能性很小。在更长的期限内，我们期待着经济/政策层面更积极信号的出现，给市场带来复苏的契机。

10月份，管理人将继续以控制权益类投资风险为主要目标，尽量控制下行风险，同时适时关注可能出现的投资机会。

5、本报告期内重大事项说明

无。

中国光大银行

2011年10月 12日