同赢五号产品2-二期由光大证券股份有限公司担任投资顾问，截至2017年7月31日，同赢五号产品2-二期规模约为0.75亿元，累计单位净值收益率为51.94%，近1年以来单位净值增长率为0.88%。

　　一、组合基本情况介绍

　　信托成立日：2009年11月13日

　　受托人：中国对外经济贸易信托有限公司

　　投资顾问：光大证券股份有限公司

　　二、月度业绩情况

　　2017年7月末组合净值1.5194 元，自 2009年11月13日组合成立以来组合净累积收益率为51.94%，同期沪深300指数收益率为6.80%。

　　注：数据截止2017年7月31日。组合收益率算法为单位净值增长率。

　　三、资产组合报告

　　注：报告期初时间为2017年7月1日;报告期末时间为2017年7月31日。

　　四、过去投资运作回顾

　　七月份强周期板块表现抢眼。经济表现强于预期，叠加供给侧结构改革，相关板块盈利好于此前市场预期。但是，我们认为，没有充足证据证明，中国经济已经进入新的上升周期，在没有需求扩张的情况下，供给侧改革带来的盈利提升有自限性。因此我们在布局周期股的过程中没有盲目追高，而是选择中长期看好、有自身竞争优势的个股。在七月份我们继续紧密跟踪基本面变化，调整优化投资组合，坚定持有长期看好且估值合理的投资标的。

　　五、未来投资运作展望

　　我们认为，2017年的A股市场仍将维持震荡走势，系统性机会难期，但结构性机会仍将层出不穷，挑战和机遇并存。对于市场整体乃至具体上市公司而言，基本面将成为决定性因素。尽管注册制推进速度放慢，但新股发行速度已显著加快，大量限售股即将解禁，退市股再次出现并将成为常态，估值高企、无实质基本面支撑的题材股，将告别供给受限的时代，迎来沉重调整压力。十八届三中全会以来，各领域的改革措施多已陆续出台，政策落地需要过程，企业转型也并非一蹴而就，市场将进入基本面检验期。无风险利率易升难降，去杠杆时期信用风险陆续暴露，美联储加息加大新兴市场资金流出压力，市场风险偏好及整体估值提升的可能性不大。而另一方面，成长逻辑得到验证或者转型初见成效的上市公司，在估值合理的前提下，有望走出慢牛独立行情，这是未来我们投资布局的重点。中期基本面边际改善的传统行业，也或有阶段性投资机会。

　　该投资报告中的相关数据及市场分析内容均由产品投资顾问光大证券股份有限公司提供。

　　感谢您对于光大银行资产管理类产品的关注和支持。

　　中国光大银行

　　2017年8月7日