一、产品基本信息

产品名称：同赢五号三（国投瑞兴证券投资资金信托计划）

资产管理合同生效日：2007年11月28日

初始委托财产：8,459万元

委托财产追加与提取的累计净额：元

委托人：中国光大银行

受托人：国投信托有限公司

保管人：中国光大银行

投资目标：通过各类优质基金的合理配置，在风险收益有效平衡的前提下，实现信托资产的稳健增值。

业绩基准：50％×晨星中国股票型基金指数＋30％×晨星中国配置型基金指数＋20％×晨星中国债券型基金指数

报告期：2014年1月1日至2014年1月31日

二、投资顾问及投资经理介绍

刘新勇，总经理助理兼专户投资部总监，南开大学工学硕士，14年证券行业从业经历。曾任职于华安基金管理有限公司、淄博基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、基金经理、投资经理等。其中，2002年11月至2003年9月，任华安上证180指数增强型证券投资基金（现更名为华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金）基金经理；2003年9月至2009年3月，任华安创新证券投资基金基金经理；2007年4月至2008年2月，任安信证券投资基金基金经理。2009年9月加入国投瑞银基金管理有限公司。

苏炜煊，厦门大学金融学学士，7年证券从业经历。曾任职于银华基金管理有限公司交易部。2007年7月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任交易部高级交易员，自2009年5月起担任投资顾问小组成员和专户投资经理。

三、本报告期内产品业绩表现

本报告期内，国投瑞兴的投资收益率为-0.11%，比业绩基准低0.99%，累计投资收益率为-17.91%，低于业绩基准15.52%；比较基准本报告期投资收益率为0.88%，累计收益率为-2.39%，分期收益如下表：

注：比较基准=晨星股票型基金指数X50%+晨星配置型基金指数X30%+晨星债券性基金指数X20%

四、行情回顾及运作分析

2014年1月的PMI数据显示经济产出、新订单均下行，未来经济总体走势不乐观，所以1月沪深指数都是下行的。

期间的流动性经历的一系列波动包括：月初热钱流入人民币升值压力较大，到了月末新兴市场在量宽减码的恐慌下集体性呈净流出；我们的IPO也是经历了大批量发行再被叫停的过程；再叠加上春节效应，市场总体的流动性呈U型，目前处于U的底部右侧。

我们在期间采取逢低做反弹的策略，在2000点附近重点加仓，同时增加了股票和短久期利率的配置，获得了一定的收益。

五、市场展望和投资策略

经济放缓的周期或许还将持续一段时间，央行的货币政策报告将限制影子银行、抑制低效投资，作为下阶段的目标之一。当企业从正规途径无法满足融资需求而转向其他途径时，资金价格也可能会水涨船高。

从美联储各个委员的表态来看，QE减码在未来依然会持续的打击新兴市场，这将导致央行的未来需要酝酿放松政策时投鼠忌器。

当下时点是种种利空下的真空期：IPO仍处于停发状态、美联储的下一次可能的减码窗口还比较遥远、经济数据要到3月份才公布、两会前可能的维稳。

在2月份我们仍会积极参与反弹行情，但更会保持警惕，随时根据市场的情况调整仓位。

六、投资组合报告

（一）报告期末基金资产组合情况

（二）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名证券明细