一、产品基本信息

产品名称：国投瑞兴证券投资资金信托计划

资产管理合同生效日：2007年11月28日

初始委托财产：10,419万元

委托财产追加与提取的累计净额：元

委托人：中国光大银行

受托人：国投信托有限公司

保管人：中国光大银行

投资目标：通过各类优质基金的合理配置，在风险收益有效平衡的前提下，实现信托资产的稳健增值。

业绩基准：50％×晨星中国股票型基金指数＋30％×晨星中国配置型基金指数＋20％×晨星中国债券型基金指数

报告期：2011年10月1日至2011年12月31日

二、投资顾问及投资经理介绍

刘新勇，总经理助理兼专户投资部总监，南开大学工学硕士，14年证券行业从业经历。曾任职于华安基金管理有限公司、淄博基金管理有限公司，历任研究员、高级研究员、基金经理、投资经理等。其中，2002年11月至2003年9月，任华安上证180指数增强型证券投资基金（现更名为华安MSCI中国A股指数增强型证券投资基金）基金经理；2003年9月至2009年3月，任华安创新证券投资基金基金经理；2007年4月至2008年2月，任安信证券投资基金基金经理。2009年9月加入国投瑞银基金管理有限公司。

苏炜煊，厦门大学金融学学士，7年证券从业经历。曾任职于银华基金管理有限公司交易部。2007年7月加入国投瑞银基金管理有限公司，曾任交易部高级交易员，自2009年5月起担任投资顾问小组成员和专户投资经理。

李轩，中国籍，英国利兹大学管理学硕士。5年证券从业经验。曾任德邦证券研究员，上海星高科技集团产业投资公司分析师。2010年4月加入国投瑞银基金管理有限公司。

三、本报告期内产品业绩表现

本报告期内，国投瑞兴的投资收益率为-4.24%，比业绩基准高0.67%，累计投资收益率为-25.98%，低于业绩基准6.04%；比较基准本报告期投资收益率为-4.91%，累计收益率为-19.94%，分期收益如下表：

注：比较基准=晨星股票型基金指数X50%+晨星配置型基金指数X30%+晨星债券性基金指数X20%

四、行情回顾及运作分析

A股市场12月份在年底资金持续紧张压制下呈现单边下跌后小幅整理态势，中小个股普遍深跌，偏股型基金跟随市场下跌。CPI短期见顶、地产调控略有可能局部放松、财政拉动、消费扶持等是市场的利好因素，但外围动荡、国内资金面的紧张使得市场维持估值较低局面。后续将观察人民币与美元汇率、国内市场实际资金利率、年初信贷投放等因素。预计农历新年前市场仍成交清淡。

操作方面，本月因仍未寻到好的买点，故仅以较高利率的逆回购操作为主，维持原有持仓，最后一个交易日小幅加仓。预计市场经过快速下跌后有望迎来短期反弹。

五、市场展望和投资策略

本信托自4月份将大类配置转向稳健类权益基金及固定收益类基金后一直保持弹性较低的持仓品种。半年多来获得了一定的超额收益。目前市场可能在中长期的底部区域，尽管短期仍有向下急跌的可能，但从3-5年的过程来看，指数向下空间相对有限。由于前期的管理相对主动，我们将择机适当调整部分权益类基金仓位以提高组合弹性。但如果市况持续恶化，则快速降低风险仓位，以稳定净值。

六、投资组合报告

（一）报告期末基金资产组合情况

（二）报告期末按市值占基金资产净值比例大小排序的前十名证券明细