1、产品收益情况

　　截至2015年1月31日，光大颐享阳光A养老理财产品(EB1301)本月每万份单位收益为52.59元，1月月度年化收益率为6.1926%，累计单位净值为1.1004元。颐享阳光B养老理财产品(EB1302)本月每万份单位收益为53.02元，1月月度年化收益率为6.2437%，累计单位净值为1.0995元。

　　需要提醒投资者的是，2月开放日为2月16日，在春节假期前两日，投资者无论申购或者赎回本产品，其确认日均将在春节假期之后，期间无法计息。所以，投资者将申购和赎回行为转为次月较为适当。

　　1月15日养老产品重新开放，根据交易规则，确认日为1月19日(T+2个工作日)，中间包括周末的2天，申购资金的沉淀时间达到4天无法产生收益。在本月开放日，养老A的规模净增长率为25%，养老B的规模净增长率为21%，由于短期内无法找到适合的投资品种，加之月末计提业绩报酬的影响，因此下半月的投资收益率要显著低于上半月。

　　养老产品累计单位净值表

　　本产品所称1月为自2015年1月1日始至1月31日止的区间，在2014年1月15日新申购的客户应参考第二区间(1月19日至1月31日，合计13日)的收益率计算收益。

　　本系列产品2015年1月各区间收益变动情况如下：

　　(1)自2015年1月1日至1月18日，颐享阳光A(EB1301)每万份单位收益为34.68元。颐享阳光B养老理财产品(EB1302)每万份单位收益为35.83元。

　　(2)自2015年1月19日至1月31日，颐享阳光A(EB1301)每万份单位收益为17.91元;颐享阳光B养老理财产品(EB1302)每万份单位收益为17.19元。

　　如前所述，受到规模快速扩张的影响，1月下半月的收益要显著低于上半月。假设市场不发生重大变化的情况下，随着资产配置活动的全面展开，投资管理人将力求将收益水平维持在目标区间之内，实现绝对回报始终是养老产品的核心目标。

　　2、重要事项

　　(1)截至2015年1月31日，颐享阳光养老A理财产品规模约为36.06亿元，颐享阳光养老B理财产品规模约为14.64亿元。

　　(2颐享阳光养老产品在规则设计上有利于长期持有的份额，1年内赎回的份额将收取赎回费，计入组合资产。

　　(3)颐享阳光B养老理财产品的分红收益款将于分红确认日+2个交易所工作日到达客户账户。

　　(4)由于颐享阳光养老产品的业绩报酬集中在月末最后一个交易日计提，因此一般情况下，养老产品下半月的收益率要低于上半月收益率。但是在两个开放日之间(即本月15日至次月15日之间)所有存续客户持有的收益率相同。

　　3、未来展望

　　金融市场的历史表明，合理的资产配置是实现中长期收益的决定性因素。但是，在何种市场形势之下，如何逐步调整固定收益、权益和另类资产之间的配置比例，对于所有的投资者而言都是巨大的挑战。

　　在累积了一定的收益后，颐享阳光养老理财产品管理人将在2015年根据市场形势，逐步实现资产配置的多元化，形成以固定收益资产为核心，股票资产和另类资产为辅助的格局。

　　截至2015年2月初，养老产品的大类资产配置情况如下：83%投资于本行固定收益和准固定收益型工具，9.5%投资于银行间市场的固定收益产品，7.5%投资于灵活配置型组合。其中，灵活配置型组合将主要投资于股票、另类资产等非固定收益资产，其波动性显著高于固定收益和准固定收益组合。非固定收益组合的投资比例将根据固定收益资产所能提供的收益安全垫和市场机会来相机抉择。

　　自2014年第三季度以来，全球大宗商品价格出现暴跌，大宗商品价格指数已经回到2004年的水平。美国、日本、欧盟和中国等主要经济体的中长期国债到期收益率处于历史低位，各国中央银行实施量化宽松或宽松的货币政策，股票市场出现反复上升。虽然美国和欧洲股票市场指数创出历史新高，但是市盈率并非达到历史高点，股息率依然优于国债收益率。受益于宽松的货币政策和杠杆化融资快速扩张，A股市场在2014年第四季度的大幅上涨，目前进入区间震荡阶段，政策仍然是引领A股市场方向的重要指南。

　　在疲弱的经济数据和巨大的就业压力面前，预计各国中央银行继续维持宽松货币政策的概率较高，股票市场将获得较大支撑。但是由于经历了长期的反复上升，市场中的杠杆化水平也较高，其波动性或将显著加大。

　　2015年度，养老产品计划对于包括美国股票市场、A股市场在内的股票型基金产品择机进行少量投资，以增强组合的收益水平。

　　感谢您对于光大银行理财产品的支持与厚爱。

　　中国光大银行

　　2015年2月3日