“同升七号”到期兑付公告

 

 

 

尊敬的客户：
　　我行于2007年5月23日至6月4日发行的“同升七号”股票商品联结型理财产品，预期收益起始日为2007年6月5日，理财到期日为2009年3月5日，产品到期收益率需根据产品说明书约定的预期收益条款计算得出。人民币产品预期总收益率区间为0%-27.2%，美元产品预期总收益率区间为0%-45%，现将有关收益情况公布如下：
　　根据预期收益条款，截止2009年3月2日，“同升七号” 人民币产品7个观察期挂钩标的资产涨跌计算值为13.19%、23.75%、15.90%、20.50%、-2.68%、-38.77%和-42.77%；美元产品7个观察期挂钩标的资产涨跌计算值为13.19%、27.25%、15.90%、20.50%、-2.68%、 -38.77%。和-42.77%。人民币产品和美元产品的到期最终收益率均为零。
　　考虑到投资于单一市场的系统性风险较大，在“同升七号”理财产品设计过程中，选择了历史走势相关性较小的股票市场和商品市场作为挂钩标的资产类别，并采取了优化配置的策略。其中，优化配置策略的具体运作方式为，每个季度观察期将挂钩股指标的和商品篮子标的的平均表现进行比较，胜出者获得70%的资产配置比例，表现较差者获得30%的资产配置比例，以此作为该观察期“同升七号”的表现水平。以人民币产品和美元产品前期的表现来看，受益于能源、农产品价格屡创新高及港股的估值水平及股价的持续提升，尽管挂钩商品篮子中的基础金属锌和镍走势低迷，优化配置策略极大地提高了产品的运作效率，令前四个观察期仍有不俗表现。
　　然而次贷危机影响的深度和广度远远超出了政府官员和专家学者的预料，全球股票市场表现在金融股引领下持续走低。时至2008年8月至9月期间，先有房利美，房贷美被美国政府接管，后有雷曼兄弟申请破产保护、美林证券被美国银行收购、高盛及摩根士丹利被迫转型为商业银行。信贷危机全面爆发下的流动性紧缩和风险厌恶情绪的飙升，以及对未来实体经济的悲观预期促使投资者开始大规模的抛售大宗商品、能源、股票等高风险资产。受此影响，“同升七号”挂钩的股指标的和商品篮子标的出现同步暴跌，并导致优化配置策略分散投资风险的特性大大降低，人民币产品和美元产品在后三个观察期录得较大程度的跌幅，并侵蚀了前四个观察期的所有积累涨幅，造成两只产品到期最终收益率均为零的结果。

 

特此公告。

 

中国光大银行
2009年3月3日

附件：中国光大银行“同升7号”观察期挂钩标的资产涨跌幅计算明细表

人民币产品理财收益计算：

观察日		新华富时25中国指数	布伦特原油即期期货价格	锌现货价格	镍现货价格	玉米即期期货价格	Ei	Ci	季平均
		a	b	c	d	e
2007-6-5	收盘价	17323.37	70.45	3810.50	49355.00	380.25
2007-9-5	收盘价	21979.74	74.34	2930.50	27725.00	328.75
	涨跌幅	26.88%	5.52%	-23.09%	-43.83%	-13.54%	26.88%	-18.74%	13.19%
2007-12-5	收盘价	26903.27	88.49	2371.50	25600.00	394.00
	涨跌幅	55.30%	25.61%	-37.76%	-48.13%	3.62%	40.00%	-14.17%	23.75%
2008-3-5	收盘价	20790.41	101.64	2679.00	31655.00	557.00
	涨跌幅	20.01%	44.27%	-29.69%	-35.86%	46.48%	20.01%	6.30%	15.90%
2008-6-5	收盘价	21525.27	127.54	1934.00	22700.00	643.25
	涨跌幅	24.26%	81.04%	-49.25%	-54.01%	69.17%	24.26%	11.74%	20.50%
2008-9-5	收盘价	17203.57	104.09	1735.50	18560.00	531.50
	涨跌幅	-0.69%	47.75%	-54.45%	-62.39%	39.78%	-0.69%	-7.33%	-2.68%
2008-12-5	收盘价	11797.60	39.74	1096.50	9080.00	293.50
	涨跌幅	-31.90%	-43.59%	-71.22%	-81.60%	-22.81%	-31.90%	-54.81%	-38.77%
2009-3-2	收盘价	10493.30	42.21	1078.50	9605.00	342.75
	涨跌幅	-39.43%	-40.09%	-71.70%	-80.54%	-9.86%	-39.43%	-50.55%	-42.77%

计算公式示例（以最后一个观察期为例）：
每观察期股指表现Ei
= 较小值 (股指标的观察价i/股指标的期初价 ？ 1, 40%）
= 较小值（10493.30/17323.37-1, 40%）
= -39.43%

每观察期商品篮子表现Ci
= 较小值[(a的观察价i/a的期初价+ b的观察价i/b的期初价+ c的观察价i/c的期初价+ d的观察价i/d的期初价) / 4？1，40%]
= 较小值[(42.21/70.45+1078.50/3810.50+9605.00/49355.00+342.75/380.25)/4？1，40%]
= -50.55%

每观察期产品“最优化配置”表现Ri
= 70% * 较大值 (Ei, Ci) + 30% * 较小值 (Ei, Ci)
= 70% * 较大值（-39.43%, -50.55%）+30% * 较小值（-39.43%, -50.55%）
= -42.77%

产品到期总收益率
= 较大值[ 0% , (R1+R2+…+R7)/7 ] * 参与率
= 较大值[ 0% , (13.19% + 23.75% + 15.90% + 20.50% - 2.68% - 38.77% - 42.77%)/7] * 68%
= 0

美元产品理财收益计算：

观察日		新华富时25中国指数	布伦特原油即期期货价格	锌现货价格	镍现货价格	玉米即期期货价格	Ei	Ci	季平均
		a	b	c	d	e
2007-6-5	收盘价	17323.37	70.45	3810.50	49355.00	380.25
2007-9-5	收盘价	21979.74	74.34	2930.50	27725.00	328.75
	涨跌幅	26.88%	5.52%	-23.09%	-43.83%	-13.54%	26.88%	-18.74%	13.19%
2007-12-5	收盘价	26903.27	88.49	2371.50	25600.00	394.00
	涨跌幅	55.30%	25.61%	-37.76%	-48.13%	3.62%	45.00%	-14.17%	27.25%
2008-3-5	收盘价	20790.41	101.64	2679.00	31655.00	557.00
	涨跌幅	20.01%	44.27%	-29.69%	-35.86%	46.48%	20.01%	6.30%	15.90%
2008-6-5	收盘价	21525.27	127.54	1934.00	22700.00	643.25
	涨跌幅	24.26%	81.04%	-49.25%	-54.01%	69.17%	24.26%	11.74%	20.50%
2008-9-5	收盘价	17203.57	104.09	1735.50	18560.00	531.50
	涨跌幅	-0.69%	47.75%	-54.45%	-62.39%	39.78%	-0.69%	-7.33%	-2.68%
2008-12-5	收盘价	11797.60	39.74	1096.50	9080.00	293.50
	涨跌幅	-31.90%	-43.59%	-71.22%	-81.60%	-22.81%	-31.90%	-54.81%	-38.77%
2009-3-2	收盘价	10493.30	42.21	1078.50	9605.00	342.75
	涨跌幅	-39.43%	-40.09%	-71.70%	-80.54%	-9.86%	-39.43%	-50.55%	-42.77%

计算公式示例（以最后一个观察期为例）：
每观察期股指表现Ei
= 较小值 (股指标的观察价i/股指标的期初价 ？ 1, 45%）
= 较小值（10493.30/17323.37-1, 45%）
= -39.43%

每观察期商品篮子表现Ci
= 较小值[(a的观察价i/a的期初价+ b的观察价i/b的期初价+ c的观察价i/c的期初价+ d的观察价i/d的期初价) / 4？1，45%]
= 较小值[(42.21/70.45+1078.50/3810.50+9605.00/49355.00+342.75/380.25)/4？1，45%]
= -50.55%

每观察期产品“最优化配置”表现Ri
= 70% * 较大值 (Ei, Ci) + 30% * 较小值 (Ei, Ci)
= 70% * 较大值（-39.43%, -50.55%）+30% * 较小值（-39.43%, -50.55%）
= -42.77%

产品到期总收益率
= 较大值[ 0% , (R1+R2+…+R7)/7 ] * 参与率
= 较大值[ 0% , (13.19% + 27.25% + 15.90% + 20.50% - 2.68% - 38.77% - 42.77%)/7] * 100%
= 0