购金莫超家庭总资产的1/10 七大投资方式按需选

2013年上半年，疯狂买金的“中国大妈”成为一个新名词。而这一切归因于国际黄金价格经历三次暴跌：在4月份第一次暴跌时，不少人开始疯狂抄底抢购，然而5月中旬、6月下旬国际金价连续两次暴跌，6月27日，更是一度击穿1200美元/盎司的支撑位，创下3年来新低，令先期入场的金民迅速套牢，同时也给又一批抄底者提供了难得的机会。那么，下半年金价是否能迎来拐点?投资者在家庭资产配置中又是否可以增加黄金的比例呢?

下半年黄金价格或继续下跌

从目前来看，上半年靠黄金理财的人，几乎没有赚钱的。那么，下半年黄金走势会如何呢?有分析人士指出，黄金下半年或继续下跌，主要基于避险、抗通胀、市场需求等因素已发生明显变化。

首先，近期国际形势很不错。美国的经济出现复苏情况，包括就业情况、工业指数、银行指数等。美联储主席伯南克表态，未来QE政策将逐步退出，美国股市连创新高。由此来看，全球经济最坏状况已过，欧债危机隐忧虽仍持续，但系统性风险已不复存，黄金失去了避险地位。其次，黄金一个重要的抗通胀功能不复存在。美联储发出QE退场信号后，全球央行货币超发有所收敛，部分实体经济的复苏，经济学家所担心的超级通胀始终未出现，这意味着黄金这类对抗通胀的资产没有太多投资价值。另外，美国经济强势复苏，但其他发达地区如欧元区经济依然疲软，加上新兴市场国家表现不佳，美元或全线走强，这对以美元计价的大宗商品而言是毁灭的打击，其中包括黄金。在实物需求上，虽然从历史上看，黄金的实物需求通常会在下半年较强，因为印度和中国这两大黄金需求国的结婚季节和宗教节日多集中在下半年。但目前来看，中国和印度这两大黄金消费国：中国经济增速的持续放缓，以及印度上调黄金进口关税，使得黄金需求疲软，买盘难以提振金价。综合来看，分析人士普遍预计，下半年金价虽有震荡，但很可能还会继续下跌。

购金莫超家庭总资产的1/10

金价的暴跌刺激了民众的购金热情。尤其4月份黄金下跌以来，包括北京、上海、天津、南京、广州等多个城市相继出现购金潮，一掷百万元购买黄金的新闻层出不穷，多家黄金公司的销量更是猛增了5倍。在不少购买者看来，作为家庭理财规划的基础配置，实物金具备保值增值的低风险优势，而金价数年不遇的下跌，正好为投资者提供了逢低购买的绝佳良机。尽管近来抢购热有所降温，但那些手持资金、投资无门的百姓却依然痴痴等待接下来的介入良机。

对于民众争先恐后的购金热情，业内人士却泼了盆冷水。多位理财师认为，市民在进行黄金投资时，不宜将其作为家庭理财主要方式。原因不外乎以下三点：首先，黄金只有在价格上涨周期才具有保值功能，每年金价增幅至少要达到6%以上，才能比存款或购买理财产品划算;其次，实物黄金保管有成本，变现有损失，持有无利息，占压资金;第三，黄金价格并非只涨不跌。近10年来黄金价格总体上一路上涨，但不能就此推断今后三五年甚至更长时间里金价同样保持上涨。

与此同时，市场人士指出，尽管购金者并不了解黄金下跌的真正原因，也不清楚金店的定价依据，即交易所金价。但他们购买时却都有着自己的考量，其中“便宜”、“保值”是购买者给出最多的理由。同时，各地疯抢黄金也折射出当前居民对安全资产配置的强烈要求，毕竟现阶段可选的配置资产非常有限。但不同类型的投资者应采取不同的策略。实物金主要是用来作资产配置，而不应以投资为直接目的。未来实物黄金在家庭资产中虽然是非常重要的避险品种，但同样要有计划地进行配置，低于或等于家庭总资产价值的十分之一才是最为适宜的比例。

应降低高风险资产配置比例

不少逢低购金者坦言，之所以趁金价下跌而跟风购买，主要是因目前可供投资的渠道过于狭窄，因此一旦发现某一品种出现调整，资金就会蜂拥而至。应该说，不久前来势汹涌的购金潮，很大程度上体现出投资者的无奈。那么，倘若现阶段不选择投资黄金，是否还有更好的投资渠道呢?

若按经济运行规律分析，通常在经济复苏阶段，最值得投资的是股票市场，但考虑到股票市场的波动风险，可以与债券市场做投资组合以优化风险收益。同样，在繁荣阶段可重点投资股票市场和商品市场。而滞涨阶段下，经济下滑，通货膨胀高企，此时股票市场和债券市场都进入熊市，惟有商品市场和货币市场有一定的正收益，所以商品市场和货币市场是该阶段最主要的配置选择。进入衰退阶段后，由于股票市场完全进入熊市，债券市场成为股票市场的对冲反而进入牛市，所以衰退阶段最主要的投资领域就是债券市场。如此往复就形成了根据经济周期进行资产配置的方法。对于投资者来说，最为重要的就是在对的时间买对的资产，这比选个股、择基金都重要。

在理财师们看来，现阶段对于资产中性风险需求的投资者而言，可选择债券类或混合类的基金投资，毕竟债券市场在一定程度上波动要比较平缓，适合中长线投资。另外，基金定投也是不错的选择。而低风险资产可配置银行存款及银行低风险理财产品。综合来讲，眼下家庭在进行资产配置时，应尽量降低高风险资产的比例，待经济正式步入复苏期后再逐渐增加。

七大黄金投资方式按需选择

众所周知，黄金具有商品和货币的双重属性。如今，随着金融市场的不断发展，黄金作为一类投资品种，已被愈来愈多人认可。从目前看，黄金投资方式大致分为以下七项：

第一， 实物黄金。建议选择购买世界上公认的或当地知名度较高的黄金精炼公司制造的金条，以便日后出售时会省去不少费用与手续，而如果不是知名企业生产的黄金，收购商则要收取一定的回购费。

第二， 纸黄金。其是一种由银行提供的服务，以贵金属为单位的户口，投资者毋须实物买卖及交收，而是采用记帐方式投资黄金。由于不涉及实金的交收，交易成本可以更低。值得留意的是，虽然它可以等同持有黄金，但户口内的“黄金”不可以换回实物，而且“存款”没有利息。纸黄金是采用100%资金、单向式的交易品种，是直接投资于黄金的工具中较为稳健的一种。

第三，黄金T+D。是指由上海黄金交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。保证金制度的一个显著特征是用较少的钱做较大的买卖，保证金一般为合约值的10%，与股票投资相比，投资者在黄金T+D市场上投资资金比其他投资要小得多，俗称“以小搏大”。

第四，黄金期货。一般而言，黄金期货购买和销售者都在合同到期日前，出售和购回与先前合同相同数量的合约而平仓，而无需真正交割实金。每笔交易所得利润或亏损，等于两笔相反方向合约买卖差额，这种买卖方式也是人们通常所称的“炒金”。

第五，黄金股票。即金矿公司向社会公开发行的上市或不上市的股票，所以又可称为金矿公司股票。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司，而且还间接投资黄金，因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或股票买卖更为复杂。

第六，黄金基金。其是黄金投资共同基金的简称，所谓黄金投资共同基金，就是由基金发起人组织成立，由投资人出资认购，基金管理公司负责具体的投资操作，专门以黄金或黄金类衍生交易品种作为投资媒体的一种共同基金。

第七，挂钩黄金理财产品。目前此类产品的挂钩标的主要分为三种：银行间电子交易系统公布的黄金兑美元成交价、伦敦黄金市场下午定价盘价格和路透公布的每盎司黄金买入价格。

来源：新浪网