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CP

短期融资券(Commercial Paper),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,约定在1年内还本付息的债务融资工具。

特色:产品期限为一年(含)以内,满足企业短期融资需求;短期融资券待偿还余额不得超过企业净资产的40%;注册有效期为两年,第一类企业可在注册有效期内自主发行,第二类企业可在接受注册后12个月(含)内自主发行,12个月后发行事前向协会备案。


SCP

超短期融资券(Super & Short-term Commercial Paper),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的,期限在270天以内的短期融资券。

特色:注册有效期为两年,可在有效期内自主发行;发行规模不受净资产40%要求的限制; 需全口径匡算募集资金用途,不得用于长期投资,注册额度应与短期资金缺口及用途相匹配,并披露募集资金匡算依据。

MTN

中期票据(Medium-Term Note),是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的,约定在一定期限还本付息的债务融资工具。

特色:期限为一年以上,通常为三年、五年或七年;注册有效期为两年,第一类企业可在注册有效期内自主发行,第二类企业可在接受注册后12个月(含)内自主发行,12个月后发行事前向协会备案;中期票据待偿还余额不得超过企业净资产的40%的;发行中期票据应披露企业主体及债项信用评级;发行人可通过含权设计,实现多元化的期限结构。如在第三年设置投资者回售选择权和利率调整选择权条款,实现“3+2”的期限结构。

永续票据

指的是不规定到期期限,债权人不能要求清偿,但可按期取得利息的一种有价证券,定位为无固定到期日、可递延支付利息的含权债务融资工具。

特色:对于主体评级在AA及以上的发行人,计入权益的永续票据注册额度单独管理,计入负债的永续票据视同普通中期票据进行额度管理;永续票据在符合特定条件下可计入权益,并在满足合法合规、风险可控等条件下,允许可计入权益的永续票据募集资金用于项目资本金(不超过项目资本金总额的50%);票息递升,利息递延;无固定到期日及付息日的特点,发行人可提前赎回,投资人收益具有不确定性。

PPN

在银行间债券市场以定向发行方式发行的债务融资工具称为定向债务融资工具。 定向发行是指具有法人资格的非金融企业,向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具,并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。

特色:定向工具规模可突破净资产40%的限制;由于采取非公开方式发行,利率、规模、资金用途等条款可由发行人与投资者通过一对一的谈判协商确定;无需提供评级报告,仅需提供和披露近两年及一期的审计报告,披露标准参照公募,无需上注册专家会,审批流程时间稍短于公募。

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